31
July
2017

Horror huis en Horror Hypotheek

Vastgoed wordt sneller illiquide dan andere activa tijdens een depressie

 


 

horror houseHorror Huis en Horror Hypotheek en waarom schulden (inclusief woonkredieten) ten alle prijze moeten worden vermeden.

Vastgoed wordt sneller illiquide dan andere activa tijdens een depressie

Geef nu prioriteit aan het afbouw van de schulden, want in een deflatieperiode worden de reële rentevoeten zwaar afgestraft, zelfs wanneer de rente laag staat. De reden hiervoor is dat de reële rente (aangepast voor wijzigingen in de geldtoevoer) bestaat uit de nominale rente minus de inflatie, waarbij laatstgenoemde negatief of positief kan zijn.

Dat wil zeggen dat tijdens inflatieperiode de reële rente lager is dan de nominale rente. Die reële rente kan zelfs negatief worden, zoals het geval was tijdens een deel van de jaren 70 en nogmaals in het midden van het huidige decennium. De consumenten hebben grote hoeveelheden schuld opgenomen, want ze werden effectief betaald om geld te lenen. Periodes van negatieve reële rente zijn echter een val, niet meer of niet minder. Ze verleiden mensen om meer schulden te maken dan ze kunnen dragen, zelfs een kleine stijging van de rente kan dit broos evenwicht komen verstoren. Veel kredietnemers gaan met dit scenario geconfontreerd worden nu de reële rentevoeten fors kunnen gaan stijgen.

Wanneer de inflatie negatief is (we spreken dan van deflatie) is de reële rente de nominale rente minus de negatieve inflatie. Of met andere woorden: de reële rente is hoger dan de nominale rente, mogelijk zelfs fors hoger. Zelfs wanneer de nominale rente nul is, kan de reële rente hoog genoeg zijn om de economische activiteiten serieus te vertragen. Japan weet daar van mee te spreke, dit land zat lang gevangen in een liquiditeitsval. De standaard maatregelen op het vlak van geldaanbod volstaan vaak niet om met het probleem af te rekenen, wat ze houden niet voldoende rekening met de kredietvernietiging die aan de gang is. Kredieten zijn namelijk een groot percentage van het geldaanbod geworden.

Het probleem vanuit het standpunt van de schuldenaars is het risico dat de nominale rentevoeten niet gedurende een lange periode laag blijven, zoals in Japan het geval was, maar plots kunnen gaan stijgen wanneer het internationaal financieringsmodel onder druk komt te staan. Steun aan de internationale banken kan deze er toe brengen om langerlopende staatsobligaties overboord te gooien of alleszins te mijden, dit uit vrees voor de infloed ervan op de dollarkoers. Dit kan zelfs gebeuren wanneer de steunprogramma’s de liquiditeit op de markt niet doen toenemen wegens het voorzichtig gedrag van de banken.

Zo ver zijn we nog niet, maar de kansen op een dergelijk scenario nemen zienderogen toe als de huidige politiek wordt verder gezet. De kansen dat de nog openstaande schulden kunnen worden terugbetaald slinken, zeker wanneer de werkloosheid sterk blijft stijgen.

Er bestaat geen veiligheidsdrempel voor schulden, inclusief woonkredieten. Wie financieel niet in staat is om huiseigenaar te blijven, kan veel beter verkopen en vervolgens gaan huren.

Vastgoed wordt namelijk sneller illiquide dan andere activa tijdens een depressie. Tegen het tijdstip dat u beseft dat u niet langer de afbetaling kan blijven doen en dus moet verkopen, kan het te laat zijn. Huren komt eigenlijk neer op iemand anders te laten opdraaien voor het risico van eigendom van vastgoed. Dit is een goede strategie tijdens een vastgoedcrisis. Bijkomend voordeel is dat u voldoende financiële middelen tot uw beschikking heeft.

Categories: Pers, Financieel Nieuws, Dagelijkse research, Onroerend goed

Comments (0)

    Leave a comment

    Please login to leave a comment.